Riche Idée

Danone : un des leaders mondiaux de l’agroalimentaire


Tout le monde connait Danone.
Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux.
Des marques comme Danette, Volvic, Evian, Actimel, Blédina, Gervais, Taillefine.
J’ai fait en début de mois une valorisation de l’action Danone (cf http://www.devenir-rentier.fr/viewtopic.php?id=2832) et celle-ci a été bien suivi par quelques membres du forum. Voici cette valorisation.

Répartition du chiffres d’affaires
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Répartition des ventes
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51% dans les pays émergents.

Etats Financiers
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Valorisation par les multiples historiques
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Valorisation par les multiples comparables
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J’ai retenu un PER de 15.5

Valorisation par actualisation des flux
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Je repris les chiffres des rapports et différentes analyses glanées.

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XLSValorisation donne une valeur intrinsèque autour de 56€. Même avec un taux de croissance de 0%, je trouve une valeur de 53.62€ soit inférieure au cours actuel de 47.5€ (au 08/10/2012).

Bénéfice, dividende, free cash flow en hausse et même rachat d’actions (659 millions).
Le groupe aurait racheté pour 80 millions d’actions et le prix moyen serait de 50.23€

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L’avertssement de résultat sur l’Espagne concernait principalement l’Espagne qui correspond à 7% du CA.

Le groupe fait face depuis la fin du premier trimestre à un contexte de consommation en dégradation rapide et significativement plus forte qu’attendue dans les pays d’Europe du Sud, et tout particulièrement en Espagne
Danone a en revanche confirmé son objectif de croissance de 5 à 7% du chiffre d’affaires cette année, grâce au dynamisme de ses activités dans le reste du monde, ainsi que son objectif de free cash flow de 2 milliards d’euros.

Comptes 2011 : http://interactivedocument.labrador-com … rence2011/

Déontologie : J’ai des titres Danone et mon PRU est de 47.44€. J’ai renforcé ma position la semaine dernière suite aux résultats.

4 Commentaires

  1. Incroyable, 51% de vente dans les pays émergents !! Je me demande même si compte tenu de la crise qui gronde et des délocalisations massives les multinationales vont délaisser les pays européens au profit de ces nouvelles puissances qui arrivent…

  2. Bonsoir,

    Le seul regret que je puisse donner à Danone est la participation de la Caisse des Dépôts et Consignations dans le capital, qui empêche toute OPA hostile.
    En effet, il faut se souvenir que l’américain Pepsico a essayé de la racheter afin d’être bien positionnée sur le marché des produits laitiers.

    Cordialement.

  3. Ping : Danone : suivi de mon conseil d’achat | Riche Idée